O mercado de trabalho dos Estados Unidos deu um sinal de desaceleração no final de outubro. O relatório da empresa de processamento de folhas de pagamento ADP (Automatic Data Processing) informou que o setor privado perdeu, em média, 11.250 vagas nas quatro semanas encerradas em 25 de outubro. Este dado contrasta fortemente com a resiliência observada nos meses anteriores e liga um alerta sobre a saúde da economia americana.
A perda de vagas é um indicador de que o aperto monetário agressivo do Federal Reserve (Fed), com altas taxas de juros, finalmente começou a pesar sobre as contratações e a reduzir a demanda por mão de obra. As empresas, enfrentando custos de empréstimos mais altos e uma perspectiva de crescimento mais lenta, estão pausando planos de expansão e, em alguns casos, optando por reduzir seus quadros de funcionários.
O Banco Central tem buscado esfriar o mercado de trabalho para diminuir a pressão sobre os salários e, consequentemente, controlar a inflação. No entanto, uma queda tão abrupta pode sinalizar que o Fed pode ter exagerado na dose, elevando o risco de um pouso forçado – ou seja, uma recessão – em vez de um pouso suave.
Este relatório da ADP terá peso na próxima reunião do FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto). Com o recente corte de juros do Fed (reduzindo a banda para 3,75% a 4%), o mercado já estava atento a sinais de que a política monetária precisava ser mais flexível.
A perda de mais de 11 mil vagas reforça o argumento de que novos cortes nos juros podem ser necessários em breve para evitar que a economia americana caia em uma espiral de desemprego. Para o Brasil e o cenário global, um mercado de trabalho fraco nos EUA é uma má notícia pois afeta a demanda global, mas a perspectiva de juros mais baixos no exterior tende a aliviar a pressão sobre o câmbio e a atrair capital para mercados emergentes.
O foco agora se volta para o relatório oficial de empregos do governo (o payroll) que, se divulgado, será o próximo termômetro da economia americana.
